从2001年6月至2011年底，股民累计为国家缴纳了5388.91亿元的印花税，股民向券商贡献了3874亿元的佣金，但10年股指涨幅近乎为零。

 证监会统计数据显示，2011年日均股票成交金额为1728.07亿元，全年累计交易印花税为421.67亿元。而这一年上证综指跌幅21.68%，深证综指跌幅32.86%。 在如此凄淡行情中，2011年，投资者依然贡献了421.67亿元的印花税，股民合计向券商贡献了670亿元的佣金。

数据显示，2001年国际贸易总量为12．6534万亿美元，2010年为30．3870万亿美元，十年增长逾140％。中国货物贸易进出口规模从5098亿美元增至近3万亿美元，增长4．8倍，中国已成为世界第一大出口国和第二大进口国。服务贸易方面，中国进出口规模从719亿美元增至3624亿美元，增长4倍。

这期间，中国国内生产总值从2001年的11万亿元人民币增至2010年的近40万亿元人民币，年均增长超过10％。2010年，中国经济总量（按汇率法的GDP计算）已升至世界第二位，占世界总量比重升至超过9％。中国人均国内生产总值由2000年的800多美元增至2010年的4000多美元。

  从上周开始，A股市场在美国丢掉标普3A主权信用评级、欧债危机持续发酵、国内CPI高烧不退等重重利空打压下，上证综指连续跌破2600、2500点两个整数关口，8月9日盘中最低下探至2437点，突如其来的暴跌，让投资者恐慌性抛盘汹涌而出。
      面对跌跌不休的大盘，迷茫的投资者不禁要问，A股能否止跌企稳？大盘是否还有下跌空间？

 笔者认为，短线上证指数2500点一线是大盘重要支撑区域，随着“内忧外患”等负面因素逐步减弱，金融、地产、电力、钢铁等大盘蓝筹股已经跌至历史底部，所以有效地封杀了大盘下跌空间。

 值得注意的是：从估值来看，上半年利率上行，导致A股估值下跌。但是近期利率出现拐点，拆

  2月10日和11日，大盘一举突破半年线和年线的双重封锁，并且半年线拐头向上金叉年线，宣告大盘已经走出2010年11月11日3186点以来形成的下降通道压力线，后市一旦60日均线被有效突破并走平，大盘将继续上攻，20周线2860点将是多头的下一目标位，2750点是下方的强支撑位，为大盘反转创造了良好的技术支撑。从短线技术指标上看，MACD红柱进一步放大，黄白线逼近多方区域，但是KDJ向上力度有所减弱，J值严重超卖，预示短线大盘震荡调整依然不可避免。

  12月25日央行宣布加息后，在机构一致唱空下，周一、周二沪深大盘大幅下挫，沪指已经成功回补2750点跳空缺口，从技术上看，沪指击穿半年线2753点，下档已经没有支撑位，市场趋势“岌岌可危”。但笔者认为，目前A股市场整体估值处于历史低位，因此目前估值具有较强的支撑力，市场下行空间并不大，投资吸引力将逐步显现，预计2011年沪指波动区间为2000-2600点。

  2011年是“十二五”规划开局之年，上半年在通货膨胀仍然严峻的背景下，银行、地产等大盘股虽然具备反弹所需的低估值

  随着经济的探底回升和大盘股估值已接近历史低位，预计四季度大盘仍将维持震荡走势，继续演绎结构性行情，失真的沪指点位将在2300-3000点区间震荡。

 但是早已创出历史新高的中小板、创业板却面临见顶回调的风险，其中中小板指数已经高达35倍PE，创业板指数PE已经高达60倍，短期来看,创业板、中小板估值高企,并且近期面临较大的解禁压力，第四季度中小板将有76.2亿股解禁，占中小板初期流通股本的10.5%，而10月30日首批上市的28

 沪指从去年底的3277点到2010年6月30日的2382点，短短半年时间，大盘连续暴跌895点，跌幅高达27%，AH股倒挂，跌势惨烈，实为A股市场有史以来所罕见，导致基金、机构和散户全部被套，亏损严重。沪市成交量也从800多亿、700多亿、600多亿，一路萎缩至近期的500多亿，创去年8月份3478点以来的地量新低。

 今年以来，在欧洲债务危机、国家宏观政策调控和大小非解禁的重重压力下，上市公司先后经历了调结构、抑过剩、防通胀、降贷款、扼房价、汇改和取消出口退税等严峻考验，金融、地产、资源、钢铁等大盘权重股成了重灾区，大盘蓝筹股市盈率从20多倍降到

4月份以来，在我国楼市新政、欧洲债务危机和高盛欺诈门等多重利空消息的影响下，A股市场上演了半年多来最惨烈的调整，短短１１个交易日，沪指从３１５９点跌至２８７０点，沪深股指跌幅双双超过１０％，沪指连破３１００点、３０００点和２９００点三大整数关口，全月沪指暴跌7.67%,周线四连阴,遭遇了黑四月，大盘重新回到半年前。

被称为“迄今为止最严厉的”房地产调控政策是推动股市下跌的主要原因，房地产板块领跌大盘，板块跌幅处于跌幅榜前列。4月初，新华社史无前例地连发6篇评论痛批高房价，随后管理层陆续出台了一系列调控措施，包括二套

    大盘二次探底，风险正在进一步释放，3000-3050点附近可以进场抄底，建议投资者中短期重点关注煤炭、化工、消费、金融、钢铁类个股，如兖州煤业、辽通化工、中信国安、四川长虹、贵州茅台、中科英华、中粮地产、中国人寿、海通证券、西宁特钢等。

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  周三沪深两市小幅高开，沪指最高上摸2962.29点后震荡回落。下午开盘后，大盘快速跳水，沪指最低下探至2900点，随后在钢铁、有色金属、煤炭、机械和房地产板块的拉升下，两市大盘触底反弹。沪指报收于2946.26点，上涨15.78点，涨幅0.54%，成交1565.8亿元；深成指报收于12047.22点,上涨123.88点，涨幅1.04%，成交917.8亿元。两市成交量较上一交易日放大162.9亿元，883只个股上涨，731只个股下跌，23只非ST个股涨停。

 盘面观察：钢铁、有色金属、机械、水泥、汽车制造、煤炭、供水供气和电器板块处于涨幅榜前列。钢铁板块午后异军突起，